La plupart des investisseurs se rendent compte que c'est important pour une société d'avoir une bonne équipe de gestion. Le problème est cette gestion d'évaluation est difficile - tant d'aspects du travail sont intangibles. Il est clair que les investisseurs ne peuvent pas toujours être sûrs d'une société en étudiant seulement de près des déclarations financières. Fallouts comme Enron, Worldcom et Imclone ont démontré l'importance de souligner les aspects qualitatifs d'une société. Il n'y a aucune formule magique pour évaluer la gestion, mais il y a des facteurs auxquels vous devriez prêter l'attention. Dans cet article nous discuterons certains de ces signes.
Le Travail de Gestion
Une gestion forte est le point d'appui de n'importe quelle société couronnée de succès. Cela ne doit pas dire que les employés ne sont pas aussi importants, mais c'est la gestion qui prend en fin de compte les décisions stratégiques. Vous pouvez penser à la gestion comme le capitaine d'un bateau. Bien que n'étant pas physiquement la conduite du bateau, lui ou elle adressent d'autres pour regarder après tout les facteurs qui assurent un voyage sûr.
Théoriquement, la gestion d'une société cotée est responsable de la valeur de création pour des actionnaires. La gestion doit avoir l'entreprise smarts pour diriger une société dans l'intérêt des propriétaires. Bien sûr, il est peu réaliste de croire que la gestion pense seulement aux actionnaires. Les managers sont les gens aussi et sont, comme un autre, cherchant le gain personnel. Les problèmes surgissent quand les intérêts des managers diffèrent des intérêts des actionnaires. La théorie derrière la tendance pour cela pour arriver est appelée la théorie d'agence. Il dit que le conflit arrivera à moins que la compensation de gestion ne soit liée ensemble d'une façon ou d'une autre avec les intérêts d'actionnaires. Ne soyez pas naïf en pensant que le conseil d'administration viendra toujours au sauvetage des actionnaires. La gestion doit avoir une certaine raison réelle d'être avantageuse aux actionnaires.
Prix de l'action n'Est pas Toujours une Réflexion de Bonne Gestion
Certains disent que des facteurs qualitatifs sont injustifiés parce que la vraie valeur d'une gestion sera reflétée dans la ligne inférieure et le prix de l'action. Nous devrions reconnaître qu'il y a une certaine vérité à cela sur le long terme, mais l'exécution forte ne garantit pas à court terme la bonne gestion. Le meilleur exemple est la chute de dotcoms. Pour la durée du temps, chacun parlait comment les nouveaux entrepreneurs allaient changer les règles d'entreprise. On a considéré le prix de l'action comme une indication sûre de succès. Le marché, cependant, se comporte étrangement à court terme. La performance de l'action forte seul ne signifie pas que vous pouvez supposer que la gestion a de haute qualité.
Longueur de Tenure
Un bon indicateur est combien de temps le PDG et les cadres supérieurs ont servi l'entreprise. Un grand exemple est General Electric dont l'ancien PDG, Jack Welch, était avec l'entreprise pour autour de 20 ans avant qu'il ne se soit retiré. Beaucoup l'annoncent comme étant un des meilleurs managers de tout le temps.
Warren Buffett a aussi parlé du rapport superbe de Berkshire Hathaway de conservation de gestion. Un des critères d'investissement de Buffet doit chercher des gestions stables solides qui restent fidèles à leurs sociétés pendant le long terme.
Stratégie et Buts
Demandez à vous, quel genre de buts la gestion a-t-elle exposé pour l'entreprise ? l'entreprise a-t-elle une déclaration de mission ? Comment concis est la déclaration de mission ? Une bonne déclaration de mission crée des buts pour la gestion, des employés, des actionnaires et est même l'associé. C'est un mauvais signe quand le lacet d'entreprises leur déclaration de mission avec les dernières expressions à la mode et le jargon d'entreprise.
Achat d'Initié et Réserve Buybacks
Si les initiés achètent des parts dans leurs sociétés propres, il est d'habitude parce qu'ils savent quelque chose que des investisseurs normaux ne font pas. Les initiés achetant la réserve montrent régulièrement aux investisseurs que les managers désirent mettre leur argent où leur bouche est. La clef doit ici prêter l'attention à combien de temps la gestion tient des parts. Des parts donnantes un petit coup pour faire un dollar rapide sont une chose; le placement pendant le long terme est un autre. Un grand exemple est Bill Gates : quoiqu'il vende pour diversifier, une majorité de sa richesse est tenue dans la réserve de Microsoft.
Le même peut être dit pour la part buybacks. Si vous demandez à la gestion d'une société de buybacks, il vous dira probablement qu'un de rachat est l'utilisation logique des ressources d'une société. Après tout, le but de la gestion d'une société est de maximiser le retour pour des actionnaires. Une valeur pour les actionnaires d'augmentations de rachat si l'entreprise est vraiment sous-évaluée.
Compensation
Des cadres de haut niveau tirent dans six ou sept figures par an et correctement ainsi. La bonne gestion paye pour lui maintes fois en augmentant la valeur pour les actionnaires. Mais sachant quel niveau de compensation est trop haut est une chose difficile à déterminer.
Une chose à considérer est que les gestions dans des industries différentes prennent dans des quantités différentes. Par exemple, les PDGs dans le secteur bancaire, comme Sandy Weill de Citibank, prennent à plus de 20 millions de $ par an, tandis que le PDG de Krispy Kreme des Beignets, Scott Livengood, fait à peine 1 million de $. En règle générale vous voulez vous assurer que les PDGs dans les mêmes industries ont la compensation semblable.
Vous devez être soupçonneux si un manager fait une somme d'argent obscène tandis que l'entreprise souffre. Si un manager se soucie vraiment des actionnaires à long terme, ce manager payerait-il lui/elle des sommes d'argent exorbitantes pendant des temps durs ? Tout cela réduit au problème d'agence. Si un PDG fait des millions de dollars quand l'entreprise va le failli, quelle motivation elle/il doit faire un bon travail ?
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Vous ne pouvez pas parler de la compensation sans mentionner des options de réserve. Quelques années en arrière, beaucoup d'options louées comme la solution de l'assurance de cette gestion augmentent la valeur pour les actionnaires. La théorie semble bonne, mais ne travaille pas aussi en réalité. Il est vrai que les options lient la compensation à l'exécution, mais non nécessairement pour l'avantage d'investisseurs à long terme. Beaucoup de cadres ont simplement fait qu'il s'est mis à la commande en haut le prix des actions donc ils pourraient investir leurs options pour faire un dollar rapide. Les investisseurs se sont alors rendus compte que les livres avaient été cuisinés, donc les prix des actions sont tombés descendent à reculons tandis que la gestion discernée avec des millions. Aussi, les options de réserve ne sont pas libres, donc l'argent doit venir de quelque part, d'habitude la dilution d'exister la réserve de l'actionnaire. (Pour la nouvelle lecture, voir le Levage du Couvercle Sur le PDG la Compensation.)
Comme avec la propriété de réserve, le regard pour voir si la gestion utilise des options comme une façon de devenir riche ou s'il est en réalité lié à la valeur augmentante sur le long terme. Vous pouvez parfois le trouver dans les Notes aux Déclarations financières consolidéees. (Lu plus sur ces notes ici.) Sinon, jetez un coup d'oeil dans la base de données d'EDGAR pour une Forme 14A. Le 14A inscrira parmi d'autre information de contexte de facteurs sur les managers, leur compensation (incluant des subventions d'options), à l'intérieur de la propriété.
Conclusion
Il n'y a aucun calibre simple pour évaluer la gestion d'une société, mais nous espérons les questions que nous avons discutées dans cet article vous donnera quelques idées pour analyser une société.
Regardant les résultats financiers chaque quart est important, mais il ne dit pas l'histoire entière. Dépensez un peu de temps examinant les gens qui remplissent ces déclarations financières de numéros.
En mettant en marche une entreprise, il peut tenter pour inclure des membres de famille et des amis. Il console et l'excitation de tout étant dans cela peut ensemble être avantageuse dans le passage de ces phases premières, difficiles. Beaucoup d'entreprises de famille font très bien, aussi bien que des entreprises créées par des amis. Cependant, il peut aussi y avoir des complications à long terme, particulièrement en louant le personnel de l'extérieur votre famille et cercle d'amis.
Il y a quelques choses que vous pouvez faire pour maintenir de bonnes relations avec tout et permettre à votre entreprise de courir sans à-coup. Le premier et peut-être la question la plus difficile d'entre tout, doit tenir des relations d'entreprises et personnelles séparées. Quand vous dirigez une entreprise de famille, il est tout trop facile pour apporter votre travail à la maison avec vous. Après tout, vous savez tous ce qui se passe au travail et il peut tenter pour discuter l'entreprise sur le dîner et pendant les heures du soir où vous devriez vous détendre. Si cela arrive de temps à autre, ce n'est aucune grande question, mais quand cela arrive tout le temps il peut mettre la tension sur des rapports. Il est important d'aimer votre temps avec la famille et des amis à l'extérieur de l'environnement de travail.
Il y a aussi le risque d'apporter la tension dans le travail, quand les rapports avec votre famille et amis ne sont pas momentanément que grands. Nous éprouvons tous petits arguments et des désaccords, ou des irritations mineures. Le travail peut être une place pour échapper à et se calmer, mais pas quand vous devez travailler avec les gens en question.
Donc, il peut être utile de vous rappeler et d'autres que l'entreprise est d'entreprises et la vie privée est la vie privée. À la maison, l'essai de se détendre et quand il y a des irritations et des questions qui ont besoin de la décision, cela devrait être fait à l'extérieur du travail et aussitôt que possible.
Quand le temps vient pour employer d'autres à l'extérieur de votre famille et cercle d'amis, garder à l'esprit qu'il peut intimider pour eux pour participer. Faites de votre mieux pour les faire le sens inclus et respecté pour leurs habiletés et dédicace à votre société. Traitez-les dans une façon professionnelle et n'eux permettez pas d'être distingué contre parce qu'ils sont "un étranger".
Quand c'est le temps pour des promotions, les habiletés de chacun qui est approprié pour la position devrait considérer et on ne devrait donner aucun traitement préférentiel à ceux qui sont la famille ou des amis. Si vous estimez que cela pourrait frotter quelqu'un la fausse voie, c'est de nouveau le temps pour considérer que l'entreprise est juste cela - l'entreprise. De telles décisions devraient être faites en ce qui concerne ce qui est le meilleur pour l'entreprise.
Cela peut tout sonner très l'intimidation, mais n'être pas découragé. Tant que les lignes de communication sont grandes ouvertes et il y a la considération pour chacun impliqué, l'expérience peut être vraiment utile.
Si vous commencez juste votre entreprise, il peut être utile de chercher le conseil d'autres entreprises de famille. Il pourrait y avoir certains dans votre voisinage qui désirent partager leurs expériences avec vous et qui pourrait vous aider à répondre quelles questions vous pourriez avoir. S'ils ont été en pratique pour une foire tandis que, sans doute ils ont rencontré par hasard quelques pierres d'achoppement le long de la voie et ils auront trouvé des solutions appropriées. Et s'ils peuvent le faire, vous aussi .
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